动量投资与趋势投资常常被投资者混淆，实际上二者大有区别。趋势投资，亦称为“趋势跟踪策略”，简而言之，就是顺应趋势进行买卖，趋势确立时入场，趋势结束时离场。这种策略基于一个假设：市场会沿着“最小阻力路径”发展。它往往忽略基本面分析，如仅依据均线操作，股价突破或跌破均线即进行相应的买卖。此法在牛市中能大获全胜，但在震荡市场中则易受挫折。

相较之下，动量投资关注的是那些股价表现强劲的个股。最纯粹的动量策略是选取一定时段内涨幅居前的股票进行投资，同样不考虑基本面因素，其核心逻辑在于股价的涨跌反映了所有信息。例如，按照过去90天涨幅对标准普尔500指数成分股进行排序，选取涨幅前20名的股票进行投资，这一策略多年来的年化收益率达到了12.3%。

欧奈尔的投资方法兼具趋势与动量策略的特点。他的选股标准中包含了对过去一年涨幅的排序，仅选择涨幅在前13%的个股，这体现了动量策略的精髓；而他的买卖时机选择则更偏向于趋势跟踪。

在震荡市和熊市中，动量投资与趋势投资的区别尤为明显。动量投资在非极端下跌的熊市中仍具适用性，例如在2024年的市场环境中，动量策略便展现出了优势。然而，在极端的市场条件下，所有策略的效果都会受到影响。

探讨趋势投资与动量投资策略差异

近年来，我深入研究了许多关于动量投资的书籍与论文，发现尽管动量投资在国内尚属新颖，但其在国际投资界的争论从未停歇。动量投资能够捕捉到如互联网泡沫等极端行情，但这在价值投资者看来却是“泡沫”，因此不易被接受。

动量投资并非完美无缺，每种策略都有其局限性。我近期在思考如何将动量与基本面分析相结合。动量可分为价格动量、板块动量和盈余动量，这三者往往同时出现，彼此之间存在着千丝万缕的联系。

探讨趋势投资与动量投资策略差异

动量投资的精髓并非纯粹炒作，而是在基本面分析的基础上融入动量考量，以提高选股成功率。每种策略都需要相应的退出规则，如止损，以控制风险。

经历了2024年的市场洗礼，我对投资的认知发生了巨大变化，对知识的渴求仿佛回到了2010年前后。如今，我感觉自己正朝着一个非常积极的方向前进。如果长时间不读书而没有负罪感，那可能意味着你已经停止了成长。读书不仅是对知识的追求，更是一种对现状的不满和对未来的探索。