CGGT洞察：全球经济新动向

12月5日，深圳迎来了一场由牛津经济研究院与走出去智库联合举办的《全球宏观经济形势预测及风险分析》研讨会。会上，牛津经济研究院CEO兼首席经济学家Adrian Cooper深入解析了全球经济的关键风险点以及中国经济的发展前景，旨在帮助企业更好地把握全球化背景下的经济趋势与宏观风险。

Adrian Cooper在演讲中提出，牛津经济研究院对全球经济的预测相对市场普遍看法更为谨慎，预计2024年上半年美国经济可能出现停滞。在风险层面，他认为巴以冲突对全球经济的影响相对有限，而中美关系尤其是科技领域的脱钩则是更大的风险。在机遇方面，人工智能的长期影响尚待观察，而全球绿色市场预计将达到10万亿美元，新能源领域充满市场机遇。

本次研讨会吸引了华为、腾讯、美的、OPPO、工行、建行等众多知名企业的代表参加。

以下为Adrian Cooper演讲内容的改写：

△牛津经济研究院CEO兼首席经济学家Adrian Cooper发表演讲

关于2024年全球经济增长的前景，我们可以从以下四个关键问题进行分析：

一、全球经济是否能够持续超预期表现？

目前，我们对未来经济的预测持谨慎态度。过去我们的预测曾高于市场平均水平，但现在，我们对2024年的预测低于市场平均水平。

这种谨慎态度源于全球经济的韧性减弱迹象。美国超额储蓄的释放趋近结束，中国的需求反弹也已经停止。新冠疫情后服务业的强劲增长难以持续，美国加息的影响仍在传导，信贷紧缩政策也在影响借贷市场。因此，我们预计美国经济在2024年上半年将停滞不前。中国这一次不会像2008年金融危机时那样成为全球经济的“避风港”。欧洲经济虽有增长，但受限于实际工资增长，增长动力有限。

二、各国利率是否已达到顶峰，央行将如何调整降息速度？

全球通胀正在快速下降，主要得益于供应链和能源价格的缓解。但服务行业的通胀仍然高企。预计欧元区核心通胀将率先降至2%以下，而全球通胀很难回到2000-2019年的稳定期，未来通胀关键词将是“更高更久”。因此，我们预计美联储将在2024年二季度末开始降息，但速度将非常缓慢。

三、全球经济面临哪些风险？

根据我们的客户调查，经济的不确定性正在增加，风险因素包括欧洲能源问题、通货膨胀、中美贸易战以及当前国际地缘政治的加剧。我们认为，巴以冲突即使导致石油价格飙升，全球经济也只会出现轻微衰退。但中美关系的未来走向，尤其是科技脱钩，将是更持久的风险。

四、哪些因素将推动经济的长期增长？

长期经济增长受多种因素影响，包括人口结构、人工智能的潜在影响、美国商业活力的提升以及全球绿色市场的巨大机遇。

结论

2023年全球经济增长强于预期，但这得益于特殊因素的支持，这些因素不太可能重复。我们预计紧缩货币政策将继续影响2024年的经济增长，劳动力市场强劲带来的通胀压力将使政策制定者在降息时持谨慎态度。地缘政治风险和中美脱钩将是主要的下行风险，而绿色增长机会将拥有巨大的市场空间。

主讲嘉宾

Adrian Cooper，牛津经济研究院CEO及首席经济学家，拥有超过30年的全球宏观经济研究经验。他负责协调和监督牛津经济研究院的全球经济分析、预测和咨询活动，并领导其全球团队。

牛津经济研究院是全球领先的独立经济预测及量化分析机构，拥有近40年的历史。我们提供覆盖全球200个经济体、150个行业板块和8,000多个城市和地区的经济研究报告、预测及分析工具。

走出去智库（CGGT）专注于中国企业国际化和全球化过程中的战略研究和实务分析，为多家政府部门和企业提供咨询服务。