2021债市概览续篇:债券发行与交易全流程解析
中国债券市场的发行方式主要有公募发行、私募发行和柜台发行。公募发行包括招标发行和簿记建档发行,私募发行主要指协议定向发行,柜台发行则与银行间市场同步进行。中央结算公司提供一体化综合发行服务平台,支持多样化的发行方式,满足个性化发行需求,并积极支持区域发行和债券远程发行。
跨境发行方面,中国债券市场支持熊猫债和离岸债券。熊猫债是国际开发机构在中国境内发行的人民币债券,离岸债券则是境内企业发行的外币债券。
债券登记是指登记机构记录债券信息,确认债券权属的行为。债券托管则是指托管机构维护和管理债券持有人的债券权益。中国债券市场采用一级托管和二级托管体系,中央结算公司负责一级托管业务,二级托管人和分托管人负责二级托管业务。
债券跨市场转托管是指同一债券投资者将持有的跨市场交易流通债券在不同托管机构间进行托管转移的行为。对外开放托管体系支持境外机构通过一级托管的全球通模式和多级托管的香港债券通模式进入中国银行间债券市场。
债券兑付付息是指中央结算公司受发行人委托,代理拨付债券兑付本息和相关收益资金的行为。债券交易业务类型包括现券交易、回购交易、债券借贷、债券衍生品交易、国库现金管理和公开市场操作等。
交易达成方式包括银行间债券市场交易方式、交易所债券交易方式和商业银行柜台债券交易方式。净价交易和全价结算是指债券交易中以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交,以成交价格和应计利息额之和作为结算价格。
投资者适当性制度规定了不同市场投资者的资格要求。债券结算方式包括全额结算和净额结算,结算周期主要有T+0、T+1、T+2、T+3四种。结算系统包括中央债券综合业务系统、人民银行支付系统和直通处理系统等。
债券结算流程包括开户与联网、成交达成和清算与交割等步骤。特殊情况处理包括结算失败和应急结算。市场监测是监管部门赋予中央结算公司的一项重要职能,通过数据监测和现场调研等多种手段,对债券市场相关风险进行监测。
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