在金融市场中，外汇期权波动率偏斜现象是一个普遍存在的现象。这种现象指的是，在相同的价外程度下，看跌期权和看涨期权的期权费并不相同。具体来说，投资者通常对下跌的风险更为担忧，因此愿意为下跌保护支付更高的代价。这种偏斜现象在不同市场中的表现也有所不同。

在外汇期权市场中，波动率偏斜现象的表现更为复杂。一般来说，交易员更担心大多数货币对美元的汇率突然出现下跌而不是上涨。例如，欧元、英镑、澳大利亚元以及加拿大元对美元的期权往往呈现负波动率偏斜的现象，即在价外程度相同的情况下，价外看涨期权的期权费通常远低于价外看跌期权的期权费。而日元和瑞士法郎对美元的期权则为正波动率偏斜，即在价外程度相同的情况下，日元和瑞士法郎对美元的价外看涨期权的期权费通常远高于看跌价外期权的期权费。

外汇期权的波动率偏斜程度受到两个主要因素的影响：该货币与美元的利差以及政治风险。以日元和瑞士法郎为例，这两个货币是全球利率水平最低的两个货币，其价外看涨期权的期权费往往高于价外看跌期权。这是因为日本和瑞士两国均以美食天国、滑雪胜地以及利率水平超低而闻名，因此日元和瑞士法郎经常被用作融资货币。投资者常见的做法是借入日元或瑞士法郎，然后把借进来的头寸投放到全球其他利率水平高的国家，寄希望于获取利差收益。然而，如果利差交易突然遭遇集中平盘，从而导致原先因为利率成本低才被借进来的融资货币对美元的汇率大幅飙升，那么利差交易就有可能会给投资者带来巨大的损失。因此，日元和瑞士法郎的价外看涨期权的期权费往往高于价外程度相同的价外看跌期权的期权费。

此外，外汇期权的波动率偏斜程度对外汇投资的未来回报情况也有一定的启示。例如，对于加拿大元、欧元和英镑来说，外汇交易员在大多数的情况下均能作出正确的判断。如果这几个货币对美元期权的波动率偏斜程度处于极端的负值区域，这几个货币对美元的汇率通常会随之下跌。与此相反的是，如果该货币/美元的看涨期权的波动率偏斜程度达到极高的水平，该货币的汇率会随之出现上行。

总之，外汇期权的波动率偏斜现象是一个复杂的现象，它受到多种因素的影响。了解并分析这种现象有助于投资者更好地进行投资决策。