曙光数创在近期遭遇上市进程的暂缓审议，这一举措聚焦了市场对于其业绩增长趋缓及客户和关联交易依赖度的担忧。尽管依托中科曙光（603019）的强大背景，曙光数创在液冷数据中心技术领域拥有核心竞争力，但公司对主要客户的过度依赖以及业务独立性仍受到外界质疑。

8月15日晚，北交所官网公布，曙光数创的首发申请被暂缓审议。此次拟定的保荐机构为首创证券，计划募资约2.844亿元，资金将主要用于液冷数据中心产品的升级和产业化研发，以及补充流动资金。

曙光数创，作为中科曙光下属的子公司，专注于提供高效制冷技术为基础的数据中心整体解决方案，其业务涵盖了液态冷却产品、模块化数据中心产品的研发、销售以及相关的技术服务。公司曾用名曙光节能技术（北京）股份有限公司，并于2018年在新三板挂牌，2020年9月2日更名为现名。

从财务表现来看，尽管曙光数创近年营收和净利润呈现连年增长，但增速已显放缓迹象。近两个季度，公司业绩波动较大，一季度营收同比大幅下滑，而二季度又迅速回升，反映出公司业绩的不稳定性。

在研发投入方面，曙光数创的投入力度在同行业中较为突出，但公司依赖中科曙光的专利和商标资源，引发外界对其独立研发能力和独立性的疑虑。

曙光数创的客户集中度和关联交易问题在审议过程中成为监管关注的焦点。公司近三年营业收入中，关联方收入占比较高，且前五大客户的销售占比逐年上升，显示出公司对大客户的依赖度高。

此外，曙光数创在管理层任职、专利和商标方面与中科曙光存在关联。尽管公司在回复问询函中表示保持了业务和研发的独立性，但市场对其独立性的质疑并未完全消散。

目前，曙光数创的主营业务市场仍处在成长培育阶段，浸没液冷数据中心产品市场潜力巨大，但同时也面临高初始投资和产业链成熟的挑战。面对市场培育和客户关系维护的双重任务，曙光数创需在市场波动中寻求平衡，以实现可持续发展。