锌市动态分析：新政策下的市场展望

评级预测：锌价走势向下

报告日期：2024年7月29日

【重要事件】

国务院关税税则委员会宣布，自8月1日起，为促进钢铁行业转型升级，对部分钢铁产品出口关税进行调整，包括取消部分镀锌产品的出口退税。

【深度解读】

新出口退税政策将于8月实施，影响范围广泛，涵盖大部分初级镀锌产品，占总出口量的近八成。短期内，企业为抢出口可能导致7、8月镀锌板出口节奏出现波动。然而，从中长期来看，尽管取消了13%的出口退税，我国热镀锌板在国际市场上仍具有显著价格优势，且关税成本有望部分转嫁给海外买家，因此对下半年镀锌出口的影响预计有限。更重要的是，海外市场的供需状况将对价格产生更大影响，特别是东南亚疫情和印度出口的恢复情况值得密切关注。

【策略建议】

供应方面，近期抛储增加了市场供应；需求方面，当前正值下游行业的淡季，加上抢出口现象，预计8月镀锌用锌锭需求将进一步下降，国内锌锭库存可能逐步上升。此外，连续的抛储行动对市场情绪造成压力，尽管宏观环境对有色金属板块有利多因素，但锌价上涨空间有限。短期内，建议采取逢高卖出的策略。

【风险预警】

需注意供应端的意外波动。