债券市场的一级市场正遭遇二级市场悲观情绪的冲击，发行取消或推迟的消息频频传出。国都证券宣布取消原计划于11月15日至16日发行的2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期），原因归于市场波动剧烈。这并非孤例，多家公司也纷纷取消或推迟了债券发行计划，均归因于市场波动。

上海证券的固收首席分析师郑嘉伟将原因归结为两点：一是债市调整幅度过大，波及到一级市场；二是债券结构化发行的监管趋严。另一位固收分析师也认同此观点，并补充银行理财产品的大额赎回加剧了市场波动。

国都证券的案例引起市场关注，该公司债发行注册总额不超过60亿元，本期发行金额不超过15亿元，信用等级为AA+。近期，债券发行计划的改变并不少见，但取消发行的数量显著增加，值得注意。数据显示，11月已有155只债券取消发行，发行规模达到552.70亿元。

推迟发行的情况也在增加。崇仁城投因市场波动决定推迟债券发行，以控制融资成本。债市连续回调，债券基金普遍下跌，市场情绪显著降温。

债市暴跌冲击显著，券商紧急取消近300企业债券发行计划

尽管如此，分析师们认为市场恐慌情绪是导致债市下跌的主要原因，市场可能存在超调。国泰君安固收团队提出“没必要恐慌”的观点，认为投资者应保持谨慎，不必因短期波动过度反应。广发证券固收团队提醒关注经济基本面，方正证券固收团队建议观察政策放松的实质效果。

兴业证券固收团队认为，市场的核心逻辑是宽信用政策是否能够推进，以及是否需要宽货币政策配合，当前市场的风险更多是情绪层面的。尽管操作难度加大，但债券市场的看多方向未变。