港股市场五只新股深度解析
本轮港股市场迎来五家新股:中国石墨、微创脑科学、天齐锂业、名创优品和德银天下。
1. 中国石墨:专注于鳞片石墨精矿和球形石墨的生产销售,产品应用于耐热材料和新能源汽车锂离子电池等领域。公司副产品还包括微型石墨粉和高纯度石墨粉。主要客户为工业制造商和耐热材料零售商,其中最大客户集团贝特R集团占比20.1%。在鳞片石墨精矿和球形石墨市场分别排名第五和第六,市场份额分别为4.4%和4.1%。近三年收入和纯利逐年增长,但球形石墨产品售价下降导致毛利率有所下滑。
2. 微创脑科学:国产神经介入医疗器械领先企业,拥有30款商业化产品及候选产品。在神经介入领域,尤其在出血类介入器械方面具有较强竞争力。2019-2021年,收入和纯利逐年增长,但2021年利润受上市开支影响较大。在神经血管医疗器械市场,微创脑科学占据国产厂商整体销售额的57%。面临国产替代风潮,竞争激烈,产品同质化严重,未来集采趋势明显。
3. 天齐锂业:A股知名公司,港股招股区间为69-82港元/股,拟募资约113.24-134.58亿港元。发行价仅为A股的一半,但市场预期上市后不会有太大涨幅。
4. 名创优品:美股回归,中国版MUJI。近三年收入波动不大,但净利润在2021年大幅下滑。线下门店饱和,消费习惯向线上转移,公司转型尝试孵化新品牌,但效果不佳。
5. 德银天下:商用车全产业链增值服务商,运营中国最大重型商用车车联网平台。2021年,公司94.4万辆重型商用车接入车联网平台,市场份额23.3%,行业排名第一。近年来业绩波动,与商用车市场需求紧密相关。面临物流行业运价下滑和客户财务状况恶化等问题,业绩前景一般。
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