债券型基金虽然不如偏股型基金收益那般抢眼，但它们实际上能带来相对稳定的收益。长期投资，由于复利效应的累积，其回报同样令人瞩目。更值得注意的是，债券型基金的波动性明显低于偏股型基金，对于偏好低风险的投资者来说，它们是一个极佳的选择。

债券型基金（2）：经典投资案例分析及策略解析

让我们来分析市场上的两个典型债券型基金——易方达稳健收益和广发纯债，以期为投资者提供一些投资灵感。

债券型基金（2）：经典投资案例分析及策略解析

一、易方达稳健收益

成立于2005年的易方达稳健收益，作为一支二级债基，能够在二级市场直接投资股票（最高仓位不超过20%）。目前，该基金约10%的资产投资于股市，而87%则投放在债市，主要配置金融债和企业债。基金经理胡剑负责管理。自成立以来，易方达稳健收益累计收益达到136.95%，而同期上证国债收益为51.3%。近五年净值走势显示，该基金累计净值稳定上升，与上证综指的大幅波动形成鲜明对比，体现了债券型基金的低风险和收益稳定性。长期视角下，易方达稳健收益在波动较小的情况下，提供了近9%的年化收益率（近五年年化收益率超过10%），不仅远超五年期国债收益，甚至不输于某些偏股型基金。

此类优秀的二级债基对基金经理提出了高要求，包括强大的大类资产配置能力和风险控制能力。例如，在2015年大牛市期间，易方达稳健收益的股票仓位接近20%，充分利用了市场上涨的机遇；而在股灾和熔断期间，基金经理迅速减仓，有效控制了回撤。近两年债券熊市期间，基金经理也通过多种策略取得了正收益。这样的基金在市场上极为稀缺，长期持有通常是明智之选。

二、广发纯债

广发纯债的名称表明，这是一支专注于债券投资的基金，不涉及股市。成立于2012年的广发纯债，目前管理规模达到11.15亿。该基金收益与股市无直接相关性，而是与债券市场指标——中债财富指数同步波动。自成立以来，广发纯债取得了36%的收益，年化收益率超过6%，与银行理财产品相当。然而，与银行理财产品到期还款不同，开放式基金可以随时赎回，流动性更佳。广发纯债这样的纯债型基金，几乎每年都能提供正收益，风险相对较低。在银行理财产品取消刚性兑付、不再承诺保本的背景下，广发纯债等纯债基金成为银行理财产品的理想替代品。