在7月17日的北京时间晚些时候，纳斯达克迎来了一位新的成员——斗鱼直播，以“DOYU”为股票代码正式挂牌上市。首日交易股价持平，目前市值大约为37.3亿美元。斗鱼以每股11.5美元的价格发行了4490万股美国存托股票（ADS），其中现有投资者出售了2250万股。本次IPO的承销商包括摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际。

起始于ACFUN生放送的斗鱼，在2014年正式更名，如今已成为以游戏直播为核心的平台，内容覆盖体育、综艺、娱乐等多个领域。回顾历史，直播作为中概股的一部分，已有欢聚时代（YY）和陌陌两家公司先行上市，其营收主力亦来自直播业务。随着移动互联网和4G技术的普及，直播行业迎来了新的发展机遇，不仅直播空间得到拓展，直播内容也日益丰富，用户观看方式更为便捷。

2016年直播行业的“千播大战”后，市场进入整合期，至2024年虎牙和映客分别在纽交所和港交所上市，行业格局逐渐从竞争激烈转为寡头垄断。斗鱼上市后，除了头条系平台外，其他主要直播平台均已上市，新一轮的寡头竞争已然展开。在游戏直播领域，斗鱼与虎牙形成双寡头格局，但行业竞争仍可能因新进入者的挑战而加剧。

在资本市场上，斗鱼一直备受青睐，2014年获得红杉资本投资，随后三次得到腾讯资本加持。此次上市预计融资7.75亿美元，将为斗鱼在下一轮竞争中增加筹码。2024年第一季度，斗鱼营收同比增长123%，实现首次季度盈利，显示出强劲的增长势头。

尽管广告业务受宏观经济影响而疲软，但随着经济形势的好转，广告业务的复苏也只是时间问题。斗鱼通过提升运营效率，改善毛利率，逐步实现盈利。目前，直播打赏是斗鱼的主要收入来源，但公司也在积极探索其他变现途径，以增强抗风险能力。

面对行业挑战和5G技术带来的机遇，斗鱼需继续加大内容和技术投入，保持行业领先地位。在探索新的业务模式的同时，斗鱼也需保持警醒，应对竞争，实现业务多元化和营收来源的稳定增长。