年初，我借助A股市场的波动特性及板块涨跌分化的现象，制定了一套股债轮动策略，经过一系列测试，效果显著。以下为最终确定的实盘操作方案。

【策略核心】

在股票组合中优先持有表现强势的股票，若没有明显的强势股票，则选择持有债券。

【策略依据】

1、A股市场的波动性较大。

2、不同板块之间存在明显的涨跌分化。

3、股票与债券之间的相关性较低。

【轮动组合】

采用指数计算交易信号，操作相应指数跟踪的ETF。

【买入条件】同时满足以下两点才执行买入

1、近N个交易日涨幅位居第一（不考虑涨跌方向），以此判断哪个指数更具优势。

2、当前价格高于近M个交易日的均线，用于筛除虚假突破信号。

【卖出条件】满足以下任一点即执行卖出

1、近N个交易日涨幅不再位居第一。

2、当前价格低于近M个交易日的均线。

当轮动组合中的指数均不满足买入条件时，全额持有债券。

【参数设定】

经测试，N和M的最佳值均为13。

此策略简单明了，买卖决策仅基于两个条件：涨幅和均线，易于理解。同时，自2005年至今的模拟收益表现卓越，累计收益超过100倍。

自5月底实盘交易以来，策略表现基本符合预期，但在振荡行情中频繁切换持仓，消耗利润的同时也考验着耐心。针对这一问题，许多解决方案被提出，我计划在近期针对过滤虚假信号进行专题研究，并将提出的方案应用于策略测试，以期找到有效的解决方法。

若您有任何关于过滤信号的见解，欢迎交流，我会尽量测试各种方案。【今日过滤方案】

1、现有问题

在现有策略中，13日均线是关键条件，买入需站上均线，跌破均线则需卖出。在振荡行情中，围绕均线的波动可能导致频繁切换，造成不必要的损失。

2、过滤信号思路

近期市场围绕13日均线波动，但观察均线方向，可以发现均线整体呈下行趋势。因此，考虑通过均线方向来过滤假信号。

3、具体方案

计算相邻两日的均线比率，用以判断均线方向。

均线比率 = 当日均线 / 前一日均线

均线上升时，均线比率大于1，可设定均线比率大于1.002时买入。均线下降时，均线比率小于1，可设定均线比率小于0.998时卖出。均线比率介于0.998和1.002之间时，维持现有持仓。

4、过滤效果

近期13日均线整体向下，过滤后能在均线拐头向下时卖出，有效避免反复切换。

以下是今年1月的过滤效果对比：

过滤前：

过滤后：

通过对比可见，过滤前有5次买入，4次卖出，过滤后仅1次买入，无卖出信号。

将此过滤方案应用于股债轮动策略，买卖条件修改为：

【买入条件】同时满足以下两点

1、近N个交易日涨幅排名第一。

2、均线比率大于1.002。

【卖出条件】满足以下任一点

1、近N个交易日涨幅不再排名第一。

2、均线比率小于0.998。

当轮动组合中的指数均不满足买入条件时，全额持有债券。

经过测试，此过滤方案相较于原策略，仍基于两个判断条件，只是将均线上下切换改为均线比率的大小判断。

测试结果已上传至微信云盘，可供下载查阅。欢迎关注公众号“你也会投资”，您的支持是我继续研究的动力。实盘交易信号每日中午11:30在公众号发布，供大家交流。