对于刚刚接触期权交易的投资者来说，心中难免会有诸多疑问，比如如何理解期权，如何区分期权与期货、权证，以及如何进行期权交易等。希望接下来的“入门”系列能够解答您的疑惑，帮助您快速进入这个充满机遇的市场。

1. 期权究竟是什么？

期权是一种赋予持有人权利的合约。例如，保险合约就是一种期权，它赋予您在发生事故时获得赔偿的权利；足彩也是一种期权，它赋予您在特定队伍获胜时获得报酬的权利。

权利金：权利并非免费的午餐，想要获得权利就必须支付一定的费用，这个费用就是权利金（又称期权费）。

期权买方与卖方：支付权利金并获得权利的一方是期权的买方；获得权利金并赋予权利的一方是期权的卖方。买方支付权利金后，可以享受无义务的权利；卖方获得权利金后，必须承担无权利的义务。

2. 期权与期货的区别

期货是一种约定到期日一手交钱、一手交货的标准化合约。到期必须交钱的一方称为期货的买方（多方），到期必须交货的一方称为期货的卖方（空方）。期货买卖双方都需要缴纳保证金，一旦担保品不足就会面临强行平仓的风险。

期权则类似于保险，买方支付保险费（权利金）后，不再有义务，因此不需要缴纳保证金，也不会有任何爆仓的风险；而卖方收取保险费后，只有义务，没有权利。

3. 期权与权证的差别

期权和权证都是代表权利的合约，但它们的“出生”方式不同。期权交易市场中，一方愿买，一方愿卖，价格和数量撮合得拢，即可成交一张期权合约。而权证则类似股票，创设方往往是大型机构或上市公司本身，供给量有限，所有第一级投资者都只能成为权证的买方，随后的转让才形成二级市场。

4. 买期权和卖期权哪个更赚钱？

买期权和卖期权的赚钱驱动因素完全不同。买期权的人看重股价无限的空间，用未来的时间来换取股价持续上涨或下跌的空间，因此用低胜率来博取高赔率；而卖期权的人看重时间的流逝换取未来的安静与太平，平时一般都能稳赚保险费，但某次高昂的赔偿将带来较大损失，是用高胜率来换取较低的盈亏比。

5. 期权一定要持有到期吗？

这取决于您买的期权类型。场外期权不具有流动性，一般只能持有到期；而场内期权可以像炒股一样进行平仓操作，投资者可以选择平仓或持有到期。

6. 期权价格一天只有一个吗？

场内期权的价格会随着交易活跃度而变化，每时每刻都可能发生变动，与股票类似，从9:30到15:00期间，价格会不断变化。

7. 期权价格是交易所定的吗？

不是。场内期权市场的交易价格由买卖双方竞价形成，交易所只是提供撮合成交的服务。

8. 我想买期权，会有对手方吗？

场内期权的流动性相对较好，上交所的上证50ETF期权采用了竞价与做市商混合的交易机制，保障市场的流动性。

9. 期权会爆仓吗？

期权的买方损失有限，不会爆仓；而卖方需要缴纳保证金，有爆仓的风险。

10. 为什么标的涨了，我的认购期权竟然没涨？

期权的价格受到股价、波动率和时间的影响。标的上涨理论上应该带动期权价格上涨，但如果波动率显著衰减，时间也在衰减，这份期权价格反而还会下跌。

11. 关于一张期权合约的要素，我需要知道哪些？

对于股票期权，您需要知道标的、类型、月份、行权价四个维度。期权合约简称可以帮助您迅速了解自己在买卖哪份期权。

12. 我看到一张期权涨了1000%，它会不会也跌那么多？

期权的魅力之一就在于收益与风险的不对称性。期权的买方损失有限，不会爆仓。

13. 有人买了一张期权赚了300%，谁亏的钱呢？

期权交易是一个零和博弈，您赚了钱，一定是别人亏的钱；相反，您亏了钱，一定有人赚了钱。

14. 听说期权可以穿越牛熊，具体怎么操作？

期权的基本操作有四个：看大涨买认购、看大跌买认沽、看不涨卖认购、看不跌卖认沽。

15. 经常听到实值、平值、虚值期权，怎么区分？

实值期权是到期行权概率大于50%的合约，平值期权是到期行权概率等于50%的合约，虚值期权是到期行权概率小于50%的合约。

16. 期权保证金是等于成交金额乘以固定比例吗？

不是。期权的保证金比例是不固定的，与合约的实值、平值、虚值程度有关。

17. 我交易了一笔期权，怎么算盈亏？

期权交易可以双向交易，计算盈亏时，只需记住一个原则：买的时候对应减号“-”，卖的时候对应加号“+”。

18. 一打开客户端发现有这么多期权合约，我该选择哪一个交易？

选择期权合约最基本的三要素：方向、幅度、时间。

19. 我是低风险偏好者，期权有适合我的策略吗？

有！例如，在趋势性行情中，您可以买入50ETF等指数型产品，享受着“赚指数就赚钱”的感觉。在有了一定浮盈后，买入认沽期权做保险。

20. 期权交易千万不能有的误区是什么？

期权交易中不能有补仓思维，因为每一份期权都有到期日，到期后合约就会消失。