本周，股指期货市场波动不定，整体呈现出弱势格局。周三，期指曾试图突破 5 月中旬形成的震荡区间，然而得益于银行、券商、保险等权重板块的支撑，市场才止跌回稳，避免了技术面上的进一步破位。

观察经济动态，其对市场的引导作用正在减弱。随着 4 月宏观经济数据的发布及权威人士的言论，市场对于经济增速强劲复苏的预期逐渐调整，对经济总体保持稳定的共识增强。鉴于目前正处于数据发布的空窗期，短期内难以找到明确的经济走强或走弱信号，市场对经济变化的敏感度因此降低。

期指震荡逼近5月中旬平台，向下突破欲望强烈

当前市场最大的不确定因素是风险偏好的变化。5 月以来，针对壳资源重组、跨界并购等金融操作，监管政策密集出台，力度加强。5 月 6 日，中概股回归 A 股暂缓的消息令市场首次出现下行破位。此外，监管层对四个行业的上市公司跨界并购进行限制，并在并购重组管理规则中强调对借壳上市与 IPO 同等要求。上周五，上交所也表示将推动退市制度的优化。这些监管措施有助于抑制市场的非理性炒作，推动价值投资理念，但短期内投资者需调整策略，对一些转型和题材股构成压力。监管政策趋严态势未止，市场风险偏好或继续承压。

美联储在北京时间周四凌晨发布的 4 月会议纪要中暗示，若经济数据改善，6 月会议上可能加息，这与市场之前的预期不符。受此影响，美元指数创下新高，人民币兑美元汇率也出现下跌。尽管会议纪要并非明确加息信号，但鹰派立场提高了市场对美联储再次加息的预期，可能导致国内资金外流和流动性收紧，对市场稳定不利。

期指震荡逼近5月中旬平台，向下突破欲望强烈

市场期待的一些利好消息，如深港通、A股纳入 MSCI 的讨论，近期并未出现更明确的进展。社保基金入市虽在推进，但在当前风险偏好较低的环境下，市场对预期中的利好反应平淡。总体来看，市场寄望的增量资金推动格局改变的预期，仍面临低于预期的风险。

综合分析，经济预期调整后，其对市场影响有限。近期监管政策加强，市场风险偏好持续承压。投资者在谨慎情绪影响下，对利好消息反应冷淡，对利空因素则可能放大悲观情绪，期指短期内或维持震荡下跌的格局。

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