上半年，我国机械行业指数表现逊色于大盘，当前估值水平处于历史低位。根据数据显示，1H22申万机械指数/恒生工业指数分别下跌14.5%/22.1%，分别跑输大盘4.8/14.3个百分点。目前，A股机械板块滚动市盈率为26.8倍，其中大市值、小市值公司分别为24.8倍/31.6倍，均位于历史中枢以下区间；H股工业板块滚动市盈率为7.6倍，与2016年以来最低值（7.2倍）接近，当前板块估值具备吸引力。

在专用设备方面，技术进步推动产能迭代，光伏、锂电需求持续向好。光伏设备方面，政策利好装机量增长，硅片、电池片技术升级带动设备有效需求；锂电设备方面，新能源汽车销量持续翻倍增长，全球动力电池厂商扩产积极，技术变革带动设备更新迭代；一体化压铸方面，汽车轻量化需求驱动压铸工艺变革。

通用设备方面，需求景气有望回升。短期复工复产带动制造业供需回升，PMI反弹标志制造业逐步企稳；长期来看，机器人、机床的国产替代与高端制造业升级逻辑仍成立，优选具有核心技术和国产替代能力的个股。此外，机器视觉作为新兴赛道成长快速。

工程机械方面，政策加持，2H22行业降幅收窄。1H22工程机械行业销量同比降幅较大。预计2H22行业降幅将环比收窄，全年挖掘机/汽车起重机/装载机/混凝土泵车行业销量或分别同比下滑20%/35%/17%/25%至27.4/3.2/10.6/0.9万台。长期来看，海外拓展及集中度提升利好头部企业。

在细分赛道中，长期看好坡长雪厚、具备持续整合空间的第三方检测；看好大排量摩托车渗透率提升机会；看好受益汽车电子及消费电子的微型传动系统龙头。

2024下半年中金机械行业展望：否极泰来，光明渐显

然而，需要注意的是，国内外需求下行可能导致增长放缓，新技术推广延迟，行业竞争加剧等风险因素。因此，在投资过程中，应谨慎考虑并做好风险防范。