2020年期指市场谨慎看涨行情分析
岁末之际，A股市场的2019年走势犹如“虎头蛇尾”。年初的三个月份，市场在业绩预警风险释放和政策宽松的推动下实现上涨，而12月随着中美贸易第一阶段协议的达成等因素，行情以“蛇尾”收尾。尽管业内普遍看好2020年的“春季攻势”，但“倒春寒”的风险仍不容忽视。
年末改革步伐不停歇，三项关键金融市场改革政策接连出台，包括《现金管理类理财新规》、《存量浮动利率贷款定价基准转换》以及意义重大的《证券法》修订。
此次《证券法》修订为资本市场改革提供了法律支撑，为注册制改革、投资者保护以及监管体制的转型奠定了基础。修订后的法律将存托凭证纳入“证券”范畴，为资管产品提供了监管原则依据。
随着上证指数第五次突破3000点，市场期待这一起点能否确立。外部环境的改善和内生动力的恢复成为关键。中美贸易协议的达成改善了外部环境，而改革力度持续增强，银行房贷利率的调整预期为企业融资带来便利。
逆周期调节政策激发市场活力，经济先行指标预示短期企稳。明年1月，解禁潮将带来挑战，市值解禁规模达到近年新高，投资者需做好长计划短安排。
在市场中期积极因素聚集的同时，需警惕解禁潮可能引发的“倒春寒”。操作策略上，短期可关注金融板块权重较高的IF、IH标的合约，中期则关注以创新科技为主的IC上涨机会。
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