移动平均线理论，源自20世纪中叶美国投资专家约瑟夫·E·格兰维尔的研究，现已成为技术分析领域广泛应用的指标之一。它能帮助交易者确认现有趋势、预测未来趋势，并识别即将反转的过度延伸趋势。尽管均线种类繁多，但简单移动平均线MA和指数移动平均线EMA是最常用的两种。期货、股票、外汇软件普遍内置了这两种均线。

A期货程序化交易策略设计

最初的移动平均线是基于收盘价的等权重统计，即简单移动平均线MA。随后，权重设计多样化，统计对象也扩展到开盘价、最低价、最高价及其组合。尽管均线类型多样，但MA和EMA仍最受青睐。关于两者的优劣，投资者意见不一，普遍认为MA稳定但反应慢，EMA灵敏但稳定性较差。本文基于均线趋势跟踪原理，设计了多种期货程序化交易策略，并通过大量历史数据回测，比较MA和EMA的性能。

比较研究方法

采用期货程序化方法，对MA和EMA进行多策略、多周期的全面比较，包括年化复利收益率、权益最大回撤比、胜率、平均盈亏比和平均资金使用率等指标。

程序化平台选择

使用麦语言编程进行程序化仿真实验比较。

交易品种选择

选取成交量大、交易历史悠久、价格波动小、曲线平滑活跃、对国民经济影响显著的期货品种作为测试标的，以更贴近实际交易。本文选择螺纹钢期货作为测试品种。

交易周期选择

根据多周期比较原则，选取15分钟、1小时和日线三个周期，分别适合程序化的日内短线、中线和长线交易。

交易策略模型选择

根据多策略模型原则，选择单均线、双均线、三均线和多均线趋势跟踪策略。为避免优化陷阱，提高模型鲁棒性，对经过多年验证的维加斯隧道策略和顾比线策略保留原参数，仅对单均线和双均线策略进行适当优化。

测试数据选择

选取2009年7月27日至2024年7月27日的数据，共计3655天，包括2434根日线、14963根小时线和47686根15分钟线K线，数据量充足。

回测参数设置

为检验简单移动平均线和指数移动平均线模型的性能，设置开仓手数1手，起始资金10000元，保证金比例10%，滑点1个点，手续费1%。

B均线趋势跟踪策略模型

包括单均线、EMA单根均线、MA单根均线、双均线、三均线和多均线策略，分别针对不同周期设置参数。

C策略回测结果

通过程序化回测，比较EMA和MA在不同周期下的性能，结果显示两者在不同周期各有优劣，但在大多数情况下EMA表现更佳。

D结论与启示

测试样本丰富，结果显示EMA和MA在不同周期下的年化复利收益均超过20%，但EMA在大多数周期表现更优。尤其在日线级别，MA的绩效不及EMA。在15分钟和60分钟级别，两者性能接近。投资者可根据个人偏好和回测结果选择MA或EMA，或构建复合策略以实现更平滑的权益曲线。本研究为投资者提供了选择MA或EMA的参考依据。