2023年及2024年第一季度，国资央企的价值创造能力保持稳定，其净资产收益率（ROE）较A股整体的优势更加显著，特别是三类国资央企（世界一流专精特新示范企业、科改企业、双百企业）的ROE持续领先。2023年，A股上市国资央企的整体ROE为9.0%，虽略有下降但仍高于上市国有企业与A股整体的8.6%、8.0%。2024年第一季度，国资央企的年化ROE保持稳定，相较A股上市公司的相对优势进一步凸显。其中，三类国资央企2023年及2024年第一季度的年化ROE分别达到9.5%、9.1%，高于国资央企整体水平，但其他国资央企第一季度的ROE提升幅度较大，差距有所缩小。

分行业来看，2024年第一季度，煤炭、石油石化、医药生物、有色金属、公用事业等五个行业的国资央企年化ROE表现突出。这些行业的国资央企年化ROE整体均超过10%，不仅纵向对比中高于自身2020-2023年的ROE均值，横向对比中也高于A股同行业2024年第一季度的整体表现，年化ROE分别达到15.2%、13.4%、13.4%、12.3%、10.4%。

近期，国务院国资委开展了第二批中央企业原创技术策源地布局建设。在量子信息、类脑智能、生物制造等36个领域，支持40家中央企业布局52个原创技术策源地。目前，共有58家中央企业承建97个原创技术策源地。国务院国资委将推动各中央企业加大原创技术策源地建设力度，深入实施“加强应用基础研究”等11个行动计划，力争在量子信息、6G、深地深海、可控核聚变、前沿材料等领域取得一批原创成果。

风险提示：国企改革与市值管理相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。