地方国企加速入主中型民企券商,券商合并重组现象频现,但在监管层推动下,整合效果仍待评估。近期,地方国企入主中型民企券商成为主流,如山东引入联储证券,湖北国资接连控股天风证券、长江证券。券商合并过程中,高层调整、业务整合是关键,而并购券商的高管薪酬、业务表现等问题亦需关注。部分被并购券商存在高管长期“代理”情况,且投行业务曾一度暂停,这为整合带来挑战。此外,激励机制、管理层磨合、业务模式和企业文化适应等问题,也可能影响整合效果。过去年份的合并案例显示,合并后的业绩并不总是达到预期。如粤开证券、德邦证券、国都证券等在合并后业绩均有不同程度下滑。当前,外资券商如瑞银、瑞信等也面临整合挑战,其合并及业务发展情况仍需时日来观察。

券商整合步伐加快,合并成效观察期到来