长期以来，政策面持续推动鼓励中长期资金参与股市。2024年7月政治局会议提出“激活资本市场”后，证监会强化了对中长期资金入市的支持。中金所也于8月1日启动了“长风计划”。股指期货作为权益市场风险管理工具，若能有效发挥其现金替代和风险管理的功能，将显著提升资金进入权益市场的积极性，促进中长期资金的入市。指数化投资成为越来越多资金的配置选择，股指期货的基础工具作用此时尤为关键。多头替代策略通过股指期货的买入，不仅节约资金成本，还能增加安全垫，提高收益；空头套保则能降低市场回调时的损失，规避系统性风险。结合股指期货的指数化工具运用，将进一步增加投资收益，吸引更多中长期资金关注和配置权益市场。股指期货的多头替代策略收益主要来自于对冲产生的贴水，历史数据显示，多头替代策略长期实现了超越标的指数的收益。空头套保功能则是通过降低组合净值波动，有效控制下行风险。长期配置股指期货的公募对冲基金在市场大幅回调时展现出优秀的风险控制能力。

专题报告：股指期货促进中长期资金入市策略——指数化投资与期指功能深度解析

本文作者：虞堪、李宏磊。