淡季效应持续抑制罢工题材的发挥。在经历了五月份的剧烈回调后，六月份国际金属市场铜价有所缓和，尽管震荡依然频繁。本月铜价以反弹回升为主。LME三个月期铜周初先抑后扬，触底反弹，后半周走势偏强，并突破7500美元；国内铜市上半周仍延续之前惯性，走势弱势外盘，后半周外盘趋向渐渐明朗，沪铜才加速跟进。本周沪铜盘面一个特点是短线交易加剧，成交活跃，但大多仅是个别主力合约的日内短线交易。就趋势而言，尽管本周铜价回升走强，但仍没有突破震荡区间的明显倾向，市场可能延续较大的震荡格局。

从长期基本面看，全球经济的健康发展继续为基础金属提供支撑。5月全美ISM上扬等经济数据反映出美国制造业正处于健康和扩张态势当中。而同时，一度让市场悲观和担忧的美国房地产市场也出现了转机，美国5月份营建许可上升，预示疲弱的房地产市场可能就将出现回升。欧洲和日本的经济状况也较为乐观。但中国方面，由于CPI的高涨以及股市的调控需求，市场对中国政府可能将采取更为严厉宏观调控措施产生忧虑，并担心相关的调控政策最终影响铜等基础金属的消费增长。

作为全球最大的铜消费国，中国工业的强劲增长可以被视为今年以来铜进口大幅增加的直接推动力，但随着内外铜比价的反转，第二季度以来进口严重亏损，进口的强劲态势也发生了明显转变。

由于市场即将迎来全球性的消费淡季，所以近期铜价虽有业界利多题材支撑，却难以再现年初的强势。智利、秘鲁、墨西哥等大型铜矿都因劳资纠纷而出现罢工威胁，这尽管已经成为铜价的炒作题材，但对市场的推动作用并不明显。除了临近淡季以外，也因为到目前为止，这些罢工威胁并没有造成太多的供应中断事故。

淡季效应叠加罢工题材，铜市突破行情受压制

所以，市场更为关注的还是中国对积压库存的消化上，并观察中国能否向国际市场采购的购买力。目前LME铜库存继续减少，总库存114700吨，不足全球三天的消费量。因而LME现货持续走高，升水不断扩大。表观上可以解释为库存下降以及罢工题材所引发的市场担忧，但内外铜价比价倒挂所吸引的大量两地间反套操作，可能也是诱发技术挤仓的因素之一。

综合基本因素分析，尽管有潜在罢工威胁但由于进入淡季，目前铜市很难形成较大的突破性行情。而技术角度上看，虽短线出现进一步向上突破的趋向，但震荡区间收敛幅度较小，也难以期望有力度的突破行情。阶段性的技术挤仓，可能推动LME期铜短线走高，但内外比价仍难以得到充分修正。