自九月底以来，高层密集出台的一系列政策组合拳，激发了A股市场的强劲反弹，投资者信心和预期显著提升。国庆长假期间，乐观情绪持续蔓延，连一些素不关心股市的民众也开始关注起A股的动态。

10月4日，经济学家华生撰文指出，市场资金虽充裕，但受制于市场内在机制，股价不会无限制上涨。在市场火爆之际，更应警惕风险失控。

当前我国经济正面临周期调整、结构优化和机制变革的三重挑战，目前所讨论的政策措施尚不足以改变经济基本面趋势。一些短期刺激措施可能会加剧债务负担，压缩未来政策空间。

华生解析：股市硬仗之后，经济复苏之路更崎岖

因此，除了对股市采取的急救措施，更为关键的是找到能够牵一发动全身的综合宏观政策和结构性改革的突破点，珍惜并有效利用中央财政的储备资源，采取精准有力的措施。

近期，许多人询问我对股市的看法。我自认对股市所知甚少，更不敢轻易给出建议。有人提及我过去对股市趋势的判断，但我要强调，那些只是基于对股市体制机制的研究，并非专业的投资建议。

最近，一位朋友上门质问我，为何不在新主席上任时发表观点。我之所以保持沉默，是因为我知道股市的复杂性远非简单的预测可以概括。

股市的健康发展需要多方面的努力。从今年证监会的工作来看，尽管采取了一些争议性的措施，但在提升上市公司质量和投资价值方面也取得了积极成果。上周，随着金融支持政策的出台和中央政治局会议的决定，市场出现了罕见的暴力反弹，显示出各方支持的重要性。

市场出现V型反转，主要得益于中央决策的提振和市场信心的增强。这表明政府对经济发展的坚定决心。与2015年的股市行情不同，本轮行情有着政策、资金和相对较低的估值支撑。

然而，我们也应清醒看到，资金供给并非无限制，市场力量的内在约束会影响股价。当前的国债和信贷支持政策设计精准，旨在支持有质量的上市公司，而非无序扩张。这与2015年的股市狂热有本质区别。

历史教训告诉我们，股市的非理性繁荣最终会导致暴跌，散户投资者往往损失最大。因此，无论市场参与者还是监管者，都应警惕股市过热的风险。

股市的急救措施难以改变经济基本面，市场的持续健康发展还需依赖于后续政策的出台和实施。当前，我国经济面临的多重挑战需要有力的政策和科学的杠杆点来应对。

最后，我希望龙年股市能够稳扎稳打，开启新的稳健上升篇章。