深入探究基金经理的策略精髓，本文以全新的视角剖析了定量与定性的筛选精髓。核心要点在于，基金经理的投资策略是决定其未来能否创造超额收益、维持收益持续性及应对极端市场情况的关键。将这一理念比作足球教练了解球员风格与能力同样重要，旨在实现人员与位置的精准匹配，打造攻守兼备的投资组合。

近期，我深入学习了诸多新知识，对主观基金投资策略的分类进行了梳理。基于管理人的投资逻辑和持仓风格，主动权益基金策略可分为以下四大类：

主观多头基金投资策略详析与分类探究

一、长期价值策略：专注于企业的长期价值，对估值的容忍度较高。其核心是寻找优质公司，长期持有，分享企业盈利增长的成果。此策略的优势在于中长期潜在收益高，策略容量大；劣势则包括对企业质量的强调可能忽视估值，持股集中可能导致较大回撤，以及高度依赖基金经理的个人认知。

二、逆向投资策略：关注企业的中长期价值，但对估值的容忍度较低。这一策略基于过度反应、均值回归和“二八定律”理论，旨在寻找被低估的公司。其优势在于组合估值保护良好，回撤控制较好；劣势则包括可能陷入价值陷阱，牛市中进攻性不足，以及对基金经理的心理承受力要求较高。

三、GARP策略：寻求在合理估值下买入具备持续成长性的个股。此策略以三年为周期评估公司成长性和中期竞争力，关注预期差，买入并持续跟踪公司基本面。优势在于中长期收益较好，超额收益和排名相对稳定；劣势则包括短期爆发力有限，极端行情中可能失效，以及仍存在价值陷阱问题。

四、景气度趋势策略：寻找短期景气度改善的行业和个股，对估值的容忍度较高。策略优势在于收益弹性大，业绩稳定性好，对结构性行情把握较好；劣势则包括持股集中可能导致熊市回撤大，短期博弈对信息来源和勤奋度要求高，以及持股周期短，获利幅度随机性强。

此外，部分管理人会采用混合策略以平滑产品波动。掌握基金经理的投资策略，我们便能预测其未来收益上限、收益来源稳定性及预计最大回撤等指标，并据此在不同市场环境下合理分配仓位。例如，若牛市启动，可考虑将部分仓位从袁维德转移至李晓星；若熊市将至，则应减仓李晓星，转而增加袁维德的仓位。本文观点仅代表个人意见，涉及标的不作推荐，据此操作风险自负。