中信证券作为行业巨头，其保荐的联纲光电科技股份有限公司（简称“联纲光电”）遭遇深圳证券交易所的现场督导。3月22日，深交所宣布对联纲光电的保荐机构中信证券进行现场督导。据悉，联纲光电于2024年6月28日递交创业板IPO申请，随后收到深交所的三轮问询函。当时，市场有观点认为，联纲光电与中信证券在回复深交所第二轮问询函时，其态度似乎有挑战监管之嫌。但也有业内人士指出，无论中介机构名声多大，面对监管都不会采取对抗态度，公司的质量控制核心不会容忍此类行为。

问询函成为触发督导的导火索

3月22日晚，深交所宣布，在对联纲光电的上市申请进行审核过程中，已发出三轮问询及监管函，要求公司和中介机构对治理有效性、财务内控规范性、信息披露真实性等问题进行详细核查。深交所表示，尽管公司和中介机构已提交回复，但内容仍不够明确，相关问题没有得到充分解答。因此，为了强化保荐人的责任，确保上市质量，决定对联纲光电的保荐人中信证券进行现场督导。

中信证券对此回应，将高度重视并积极配合深交所的督导工作，及时提供所需材料。公司承诺将严格按照监管要求，履行职责，确保上市质量，并落实企业使命。

联纲光电成立于2008年，专注于光电信号传输技术，主要涉及信号传输连接产品、电声产品及3C配套产品的研发、生产和销售。2024年6月28日，其创业板IPO申请得到深交所受理；7月19日收到首轮问询函，9月19日回复；11月17日收到第二轮问询，1月16日回复；1月29日，深交所发出第三轮问询。

深交所在第二轮问询函中，对联纲光电的技术创新性、业务成长性、信息披露质量等多个方面进行了深入询问。特别是在一个问题中，要求公司说明实际控制人持股比例高达98%的情况下，公司内控制度是否健全，治理结构是否完善，以及如何保护中小投资者权益。

联纲光电在回复中称，公司治理结构完善，内部控制体系健全。同时，引用了其他几家上市公司案例，证明实际控制人家族持股比例超过90%的情况并非孤例。中信证券的核查意见也认为联纲光电的治理和内控体系有效。

资深投行人士王骥跃认为，相关回复属于正常范畴，指出中介机构不会与监管部门对抗。中国企业资本联盟副理事长柏文喜则指出，现场督导可能会对联纲光电的上市进程产生影响，并可能影响中信证券的声誉和业务。

中信证券今年的撤否率超过21%

虽然联纲光电的上市结果尚不确定，但从中信证券今年的IPO保荐情况来看，已有多个项目被主动撤回。截至3月23日，中信证券今年共有32个IPO保荐项目，撤否率高达21.88%，包括认养一头牛、大族封测等7个项目。与此同时，今年至今没有项目被否决。2024年和2024年同期，中信证券分别撤回了3个项目，撤否率分别为3.9%和7.14%。

此外，中信证券今年也有保代因项目问题受到监管措施。1月12日，中国证监会因中信证券旗下两名保荐人负责的恒逸石化可转债项目出现问题，对中信证券采取了行政监管措施。

3月15日，中国证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，旨在从源头把控上市公司质量。

财经评论员郭施亮认为，中介机构应不断提升持续督导和履责能力，以保障上市质量。他建议对中介机构的违规行为加大处罚力度，以规范市场运行。

截至当前，中信证券尚未发布2024年年报。但根据最新业绩快报，中信证券2024年预计实现营业收入600.47亿元，净利润196.86亿元，均有所下滑。公司表示，2024年以新发展理念引领高质量发展，积极服务实体经济，各项业务稳健发展。