在市场旧有走势步入尾声、新动向崭露头角之际，趋势反转策略旨在捕捉入市的最佳时机。著名投资分析师理查德·威科夫提出，在趋势末端，价格动能和交易量往往趋于疲软，价格高点逐级下移，最终进入一个窄幅整理区间。一旦价格跌破此区间，便意味着真正意义上的趋势反转已经发生。

趋势反转交易作为资深投资者偏好的策略之一，本文将进行详细介绍。

威科夫市场周期四阶段论

理查德·D.威科夫，20世纪初的投资巨匠，被誉为“技术分析的巨星”。他研究并吸收了利佛摩尔、摩根等投资大师的操盘技巧，最终成就了自己的投资哲学。威科夫提出了市场周期四阶段理论：积累、上升、出货和下降。他指出，资金雄厚的投资者会尽早入场操控市场，待价格上升后，将筹码转手给普通投资者，从而形成散户接盘、大户盈利的局面。

在积累阶段，资金雄厚的投资者悄无声息地吸纳筹码，价格在图表上表现为一个无明确方向的区间。威科夫技术分析旨在识别这一阶段中资金雄厚的投资者的买入迹象。到了上升阶段，价格突破积累阶段的整理区间，进入上升通道。此时，市场主要参与者已经积累了足够的筹码，他们的目标是推动价格上涨，并通过突破吸引散户参与。

反转信号的识别

在威科夫的分析框架中，价格和交易量是核心指标。区分积累阶段和出货阶段至关重要，威科夫技术分析常用Spring（下跌反弹）和Upthrust（上冲回落）来区分这两个阶段。Spring是下降趋势即将转为上升趋势的信号，而Upthrust则是上升趋势即将转为下降趋势的信号。

Spring类似于向下假突破，价格跌破区间底部支撑后迅速回升，表明底部支撑有效。Upthrust则是Spring的逆向情况，价格测试区间顶部阻力失败后快速回撤。

动能背离是识别趋势反转的另一种方法。例如，价格创新高，但MACD等动能指标未能同步创新高，这可能预示潜在的趋势反转信号。此外，连续下跌后价格上涨，但交易量极低且未突破过去五天的平均交易量，以及短期动能指标如MACD快线下降并跌破0，都是出货阶段的迹象，趋势可能即将反转。

如何捕捉反转信号？

首先关注价格刚创新高或新低的产品，等待连续5-10根同色K线出现，或RSI指标达到极端的10以下或90以上，将其视为“橡皮筋效应”。反转信号通常在第一根反向修正的K线出现时显现。

风险管理建议

止损应设置在低点下方或高点下方的一定距离，并采用追踪止损以保留更多利润。新手常犯的错误是将止损设置在出货阶段的高点或积累阶段的低点下方，但这些区域并不容易界定，支撑和阻力是一个价格区间而非具体价位。

本文分享了趋势反转策略的要点，每种交易品种的反转方式各不相同，市场情绪对其反转路径有重大影响。虽然反转交易可能带来巨大收益，但风险也相对较高。因此，建议新手避免尝试反转交易，并在实战应用前使用回测软件验证策略效果。