本周四（16日），中国人民银行实施了20亿元规模的7天期逆回购操作，维持了资金“零投放零回笼”的态势，市场资金面保持宽松。然而，受地产市场传闻影响，债券市场情绪在午后进一步降温，截至稿件撰写之时，利率债普遍呈现下跌趋势。业界分析认为，当前货币政策稳健，银行存款向其他资产转移使得负债压力加大，未来资金动态将是市场关注的焦点。虽然4月份的信贷与社融数据不尽如人意，但5月份有望出现较为积极的数据表现。同时，基础设施和地产市场有望逐步复苏，结合超长期特别国债的发行，预计央行将动用更多政策工具以稳定市场供应。

从CNEX债券分歧指数观察，上午市场交易热情不高，而午后市场交易活动趋于活跃，银行买入意愿增强，基金则加大了卖出力度。

据财政部公告，本周五（17日）将首次招标发行400亿元人民币的30年期特别国债，这是今年的首期发行。

【公开市场操作】

中国人民银行进行了20亿元7天期逆回购操作，利率保持在1.8%。当天公开市场有20亿元逆回购到期，实现资金净回笼0亿元。

【资金面】

隔夜shibor报1.7240%，下跌0.3个基点；3月shibor报1.9690%，下跌0.60个基点。银银间回购利率方面，DR001上涨0.37个基点，报1.7137%，DR007下跌0.78个基点，报1.8009%，DR014下跌3.41个基点，报1.8084%。交易所回购利率方面，GC001下跌6.50个基点，报1.6550%，GC007下跌3.50个基点，报1.7750%，GC014下跌4.00个基点，报1.8050%。天风研究·固收分析认为，5月份MLF等量续作可能是央行稳定资金面的信号，即维持“不松不紧”的状态。浙商固收同样认为，5月份MLF平价续作可能意味着央行操作将保持适度谨慎。

【债市展望】

国元证券客户资产管理总部固收交易总监李崑琨在接受geubee live采访时表示，4月份信贷与社融数据表现不佳，5月份有望迎来改善。随着基础设施和地产市场的复苏，以及超长期特别国债的发行，央行可能会运用更多政策工具以维护市场供应平衡。李崑琨认为，尽管近期地产政策有所放松，但这并不足以成为债券市场收益率下降的主要制约因素。预计10年期国债收益率在2.4%附近有支撑，而30年期超长期国债收益率可能在2.4%-2.6%区间震荡。浙商银行FICC债券投资部表示，对30年期国债的预期区间基本在2.5%-2.6%，对应的10年期国债区间在2.25%-2.40%。在交易策略上，李崑琨建议关注10年、5年、1年活跃券，采用曲线套利策略，并建议曲线继续走陡。浙商银行FICC债券投资部也表示，可以采用区间震荡策略参与交易。