2024年一季度公募基金转债负债端风险偏好变动分析
公募基金一季报揭示转债市场风险偏好下降，市场供需双方均显弱势。在新国九条政策出台背景下，短期内市场供给偏弱态势或将持续。转债需求改善与否，关键在于转债盈利效应的显现。一季度数据显示，转债持仓规模与比例均有所下降，固收+基金减配转债现象明显，而其他配置力量如保险、社保、信托则有所增配。
固收+基金在一季度对转债和权益仓位进行减仓，反映出较低的风险偏好，主要由于赎回压力增大。尽管如此，该类基金在电力设备、基础化工、电子、有色金属和农林牧渔等行业的转债上加仓明显。转债市场供需双弱，叠加新券供给不足和到期压力增大，市场整体规模缩减。
短期内，转债市场供给偏弱态势预计将持续，而需求端的改善则依赖于转债的赚钱效应和中小盘股票的表现。投资者应关注一季报业绩良好且具有持续性的转债标的，同时关注市场情绪的修复情况，并采取哑铃策略进行配置和组合优化。
风险提示：经济基本面改善持续性不足、债市超预期调整、海外流动性宽松节奏弱于预期等因素可能影响市场表现。报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。
郑重声明：以上内容与本站立场无关。本站发布此内容的目的在于传播更多信息，本站对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。
