利率债市场目前处于震荡前行阶段，市场中枢逐渐上移，拐点渐进。从历史角度看，当前利率水平已经偏低，下行空间有限。从货币-信用框架的视角看，后续流动性可能难以维持此前的宽松程度，利率水平将向政策利率回归。下半年债市重心在于宽信用进展，而宽信用则更加依赖财政发力...

公募基金一季报揭示转债市场风险偏好下降，市场供需双方均显弱势。在新国九条政策出台背景下，短期内市场供给偏弱态势或将持续。转债需求改善与否，关键在于转债盈利效应的显现。一季度数据显示，转债持仓规模与比例均有所下降，固收+基金减配转债现象明显，而其他配置力量...