策略精要

政策春风助力 股指报复性反弹

　　在全球视角下，美联储FOMC会议释放了9月降息的信号，带动海外股市全面上涨，纳斯达克指数涨幅达到2.64%。国内方面，7月份中国官方制造业PMI持续低迷，维持在荣枯线下方，进一步加剧了市场对稳增长政策加力的预期。受重要会议和低成本的鼓舞，股市强劲反弹，有效提升了市场信心。目前，上证指数尚处于关键整数位之下，主要关注股指的单边上涨机遇。

　　核心洞察

　　市场动态分析

　　制造业信心保持稳定。从宏观经济角度看，7月份中国官方制造业PMI录得49.4，略高于预期49.3，较前值49.5有所下降，已连续三个月处于收缩区间。国务院发布新型城镇化战略五年行动计划，明确提出通过五年努力，将农业转移人口的城镇化渠道进一步拓宽，基本公共服务制度不断完善，推动新型工业化城镇化在潜力区域加速发展。海外方面，日本央行意外加息15个基点，将政策利率从0-0.1%提升至0.15%-0.25%，这是继3月份以来的又一次加息。美联储在7月FOMC会议上维持利率不变，但暗示9月可能降息，并强调在降低通胀方面取得的进展，同时开始关注就业市场的风险。

　　股市强劲回升。在现货市场中，A股三大指数全面上涨，上证指数上涨2.06%，重返2900点以上，创三个月新高。行业板块普遍上涨，公用事业和银行板块下跌，而美容护理、社会服务、医药生物、非银金融等七个行业涨幅超过4%。市场成交活跃，沪深两市成交额突破9000亿元，北向资金净流入196亿元。美股方面，三大股指全线上涨，纳斯达克指数上涨2.64%报收于17599.4点。

政策春风助力 股指报复性反弹

　　期货基差上升。在期货市场中，股指期货基差上升至贴水状态，通常在市场行情较大时，基差波动较为剧烈。成交持仓方面，期指成交量普遍增加，仅有IH合约持仓量减少。

　　操作策略

　　单边操作：买入IH2409合约进行套保

　　潜在风险

　　若国内政策实施不如预期、海外货币政策变动超预期或地缘政治风险加剧，股市可能面临下行压力。