【市场洞察】

2024年A股市场IPO成绩斐然，不仅过会率显著上升，而且注册制的科创板也有3家公司未能过会。去年共有203家公司上市，较2024年几乎翻了一番，募资总额高达2532.48亿元，大幅超越前一年。在地域分布上，粤、苏、京三地企业上市数量位居前三，其中计算机及电子设备行业上市公司最多。

展望2024年，A股市场预计将继续活跃，过会企业数和过会率有望保持高位。注册制改革的推进将促进市场高度市场化，特别是定价和交易机制，预计将减少新股收益，并常态化跌破发行价现象。市场成熟度提升，一二级市场估值差距将缩小，退市和破发股票或成常态。

【顺德农商行IPO进展】

IPO日报：华润微引领A股红筹首秀，顺德农商行迎来反馈问询潮

顺德农商行在提交A股招股书约半年后，收到证监会反馈意见，涉及不良贷款率、逾期贷款占比、理财产品风险等62项问题。证监会特别关注该行不良贷款率在2016、2024年高于同业平均水平，要求顺德农商行进一步披露相关信息。

【行动教育IPO挑战】

行动教育在披露最新招股说明书，拟登陆A股之际，面临疫情带来的挑战。其营收和净利润虽高，但资产负债率偏高，短期偿债能力弱于同业，存在一定的财务风险。

【科创板新动态】

华润微作为首只含红筹架构的A股股票，在科创板启动申购，以其在芯片制造的稀缺性吸引众多投资者关注。同时，瑞松科技也计划在科创板募资，但其下游行业景气度下降和客户集中度高的问题，给公司业绩带来不确定性。

【港股市场动态】

星盛商管在港交所提交招股书，但收入过于依赖星河控股，且账上现金不足以覆盖流动负债，财务状况令人关注。另一方面，中国口腔医疗集团计划通过港股IPO进行跨城市扩张，以应对市场成长的挑战。

【全球视角】

众巢医学作为“医疗培训第一股”，在美国SEC更新招股书，冲刺纳斯达克上市。公司收入高度依赖两大客户，存在一定的客户集中风险。