建议一:将股指期货铸就为证券市场的稳压器

在股指期货的运作中,确保每位投资者享有均等投资机遇至关重要。激活其避险保值功能,促进资源合理配置;维护套利机制的顺畅,控制价格异常波动。充分发挥股指期货在平抑股市震荡中的角色,是规避股票现货市场系统性风险的有效途径。

建议二:严防市场操控,激活股指期货的价格引导作用

市场操控往往利用资金优势操纵价格,或散布虚假信息影响市场情绪。因此,应着手资金账户监管和信息披露制度的完善,严密监控券商资金账户的异常活动,严格执行持仓限额和大户持仓报告制度。

股指期货上市一周年庆典展望

建议三:把握股指期货定价话语权

强化对股票指数信息主权的认识。鉴于A股指数期货在国际市场的波动易对我国现货市场产生影响,需防范外部市场操控的负面影响,紧密关注与我国经济紧密相关的区域或国家推出的以A股为标的的股指期货市场。

建议四:汲取日本经验,强化对国际金融机构的监管

鉴于国际金融机构曾操控日本股指期货市场,导致日本股市崩溃的教训,我国应对进入A股市场的国际金融资本建立严格的市场准入和监管机制,防止被国际资本操控。

建议五:灵活调整杠杆比例以应对市场突变

股指期货交易仅需支付一定比例的保证金即可签订大额合约。考虑到我国股指期货市场尚处于起步阶段,风险控制机制尚需完善,可考虑提升保证金水平,从现有的12%增至20%或25%。

建议六:内外资券商统一制度,公平监管

实施黑名单制度,对严重违规者首次警告并重罚,第二次则取消券商资格,并没收1-5倍的非法收入。对国内外券商同等对待,统一监管政策,确保制度与待遇的一致性。