烧碱期货市场观察——

【市场动态】

郑商所最新公布，自2024年9月15日起，烧碱期货正式上线交易。首批上市合约包括SH2405、SH2406、SH2407、SH2408及SH2409。值得注意的是，烧碱期货以32%液碱为标的，但交易单位为30吨/手，按干吨重量计算，导致合约价值较大。交割方式结合了厂库和社库，分布在山东、江苏、浙江和陕西四地，其中山东地区无升贴水，江苏、浙江、陕西分别有不同程度的升贴水。目前市场预计山东地区交割概率最高，以鲁泰报价为基准，合约价值约为2875元/吨。

【行情分析】

近期，烧碱市场价格一路看涨，以山东32%液碱为例，从7月底的714元/吨上涨至877元/吨，涨幅达到23%。此轮价格上涨主要受氯碱企业检修增多、开工率下降以及氧化铝价格上涨带动复产预期的影响。预计短期内，由于烧碱装置检修规模较大，氧化铝复产仍在进行，烧碱价格将继续保持强势。

【策略建议】

根据9月14日的市场报价，烧碱期货现货价格锁定在山东地区，报价2875元/吨。考虑到未来装置检修和氧化铝复产的进展，短期内烧碱价格有望维持强势。投资者可依据交易所挂牌价与现货价的基差，结合当前市场基本面，审慎制定交易策略。

【风险预警】

【深度解析】烧碱期货上市热点报告解读

需警惕氧化铝复产进度不及预期的风险。

—本文摘自东证衍生品研究员发布的研究报告《烧碱上市系列报告（二）：烧碱期货上市热点解析》，发布日期：2024年9月14日。完整报告（含风险提示）可通过东证繁微小程序查阅。